El encuentro, organizado por Management Activo y patrocinado por Crédito y Caución, Bankinter y Promálaga | Ciudad de Málaga, contó con la participación del exministro de Industria Miguel Sebastián y del exministro de Energía y actual director ejecutivo del Banco Africano de Desarrollo, Álvaro Nadal, quienes coincidieron en que 2026 traerá un crecimiento más moderado, aunque de mayor calidad.
La jornada fue inaugurada por el alcalde de Málaga, Francisco de la Torre, que destacó la apuesta de la ciudad por reforzar su posicionamiento internacional y recordó su reciente viaje a Bruselas para defender la candidatura de Málaga como sede de la futura Aduana Europea.
Un crecimiento global más resistente de lo previsto
Miguel Sebastián abrió el análisis con una visión global de la coyuntura económica. Pese al complejo escenario geopolítico, señaló que la economía mundial mantiene un crecimiento ligeramente superior al 3%, en línea con la media de las últimas décadas.
No obstante, advirtió de que Estados Unidos comienza a mostrar signos de debilidad, con una ralentización del empleo y de la actividad, así como riesgos inflacionistas persistentes. “Tras un año de políticas arancelarias, el déficit comercial estadounidense no se ha reducido, mientras China sigue aumentando su superávit y exporta más que nunca”, apuntó.
En Europa, Sebastián explicó que el crecimiento depende cada vez más del gasto público, especialmente en defensa, en un contexto en el que la política monetaria ha alcanzado prácticamente su límite, lo que obliga a replantear el modelo de impulso económico europeo.
España: menos crecimiento, pero de mayor calidad
De cara a 2026, el exministro anticipó una desaceleración del crecimiento en España, con una expansión estimada entre el 2,3% y el 2,4%. Aun así, subrayó un cambio relevante en el actual ciclo económico: el repunte de la productividad, tradicionalmente estancada desde la entrada en el euro.
Sebastián alertó también sobre retos pendientes como el elevado déficit público, la deuda y el riesgo de una nueva burbuja inmobiliaria. En el ámbito turístico, defendió la necesidad de avanzar hacia un modelo más sostenible, especialmente en territorios como Málaga, priorizando la calidad frente al volumen.
El riesgo se desplaza de lo económico a lo político
Por su parte, Álvaro Nadal coincidió en que el balance del último año ha sido más estable de lo esperado, pese al aumento de las tensiones y del proteccionismo. “El comercio mundial no ha colapsado y los mercados financieros han mantenido una relativa estabilidad”, señaló.
Sin embargo, advirtió de que la incertidumbre sigue siendo elevada y que el principal foco de riesgo se ha desplazado del ámbito económico al político, con posibles decisiones geoestratégicas que podrían tener un impacto significativo.
En relación con Europa, Nadal alertó sobre la falta de una estrategia ambiciosa en tecnología y productividad y criticó el impacto de determinadas políticas climáticas sobre la competitividad industrial. En el caso de España, señaló la ausencia de un plan integral de competitividad en ámbitos clave como la energía, la educación o la tecnología.
Málaga, epicentro de la transformación exportadora
Nadal destacó el papel de Málaga como uno de los principales motores de la transformación económica y exportadora, no solo de Andalucía, sino del conjunto de España. Subrayó el creciente peso de las exportaciones en el PIB nacional y advirtió de que cualquier cambio en el comercio internacional, como una nueva ronda de aranceles, tendría un impacto directo en la economía andaluza y malagueña.
🔵 10 Frases de Álvaro Nadal
“Donald Trump ha sido el catalizador de un cambio que venía de antes, porque Estados Unidos no acepta dejar de ser el líder mundial.”
“El principal foco de riesgo ya no es económico, sino político, con decisiones geoestratégicas capaces de alterar el equilibrio global.”
“Europa ha actuado bien en política comercial, pero arrastra graves problemas de gobernanza y una clara falta de reformas estructurales.”
“Seguimos siendo muy dogmáticos en políticas climáticas, con efectos negativos sobre la competitividad industrial y sectores estratégicos europeos.”
“España ha mejorado gracias a la internacionalización, pero sigue sin una agenda real de competitividad y productividad.”
“El absentismo es uno de los grandes problemas silenciosos del país y está lastrando directamente la productividad empresarial.”
“Existe un atasco en las redes energéticas provocado por incentivos mal diseñados y una planificación ineficiente de las inversiones.”
“Málaga es la capital de la exportación andaluza y uno de los principales motores del sector exterior español.”
“Subir el IVA y bajar cotizaciones es impopular, pero necesario para mejorar competitividad, ahorro y sostenibilidad económica.”
“Andalucía crece más que la media, pero el modelo corre el riesgo de morir de éxito sin infraestructuras adecuadas.”
🔴 Diez frases de Miguel Sebastián
“El comercio mundial no ha colapsado pese al aumento del proteccionismo y la economía global mantiene un crecimiento estable.”
“Estados Unidos empieza a mostrar signos de debilidad, con ralentización del empleo y riesgos inflacionistas persistentes.”
“El crecimiento europeo depende cada vez más del gasto público, especialmente en defensa, porque la política monetaria está agotada.”
“España crecerá menos en 2026, pero lo hará con mayor calidad gracias al aumento de la productividad.”
“El déficit público, la deuda y el riesgo de una nueva burbuja inmobiliaria siguen siendo retos relevantes para España.”
“El modelo turístico debe evolucionar hacia la calidad y la sostenibilidad, especialmente en territorios como Málaga.”
“España ha pasado de exportar el 6% al 39% del PIB, reflejando un profundo cambio estructural.”
“Las reformas estructurales deberían abordarse en momentos de bonanza y no posponerse por falta de acuerdos políticos.”
“Los fondos europeos han tenido un impacto positivo y seguirán impulsando el crecimiento económico en 2026.”
“El debate público ha perdido foco en productividad y competitividad, pese a ser claves del crecimiento futuro.”
