Estaremos de acuerdo en que lo normal es la falta de acuerdo. No importa en sí la cuestión, ya sea económica, política o de cualquier otra índole. ¡Por discutir se han llegado a discutir las cuestiones menos discutibles! (Que se lo digan a Anaximandro de Samos, quien demostró que la tierra era redonda ya en el siglo VI a. de C.)
Por eso resulta tan excepcional el consenso. Y en este sentido, parece que sí hay algún tipo de acuerdo o consenso en el mercado, y este es que las subidas de tipos están alcanzando (o han alcanzado ya) su tope. Con sus matices, claro está, a uno y otro lado del atlántico. Es cierto que no está del todo descartado alguna subida más, pero el consenso del mercado entiende que estamos ya cerca del final.
Y aunque la Renta Fija se alce como una buena candidata a valorar dentro de las carteras, conviene recordar que consenso no es sinónimo de acierto. Por ello, lanzo algunas ideas a valorar.
Ya comenté en su día, que los vehículos de economía real o inversiones alternativas permitían la compra de activos que estaban menos expuestos al mercado. Es cierto que su liquidez es mucho menor, pero también es cierto que cada vez más, existe una variedad de ideas en las que invertir, sin que movimientos del mercado afecten sobremanera a estos productos. Existe además una enorme variedad de ideas sobre las que invertir: salud, hospitales, colegios privados, huertos solares, viviendas, … La lista es amplia.
Dentro de los mercados de Renta Variable vemos algunas oportunidades en países emergentes, como es el caso de INDIA. Su economía crece a un ritmo elevado, y se están acometiendo reformas pro-mercado. Durante este año, es el sector tecnológico el que ofrece mejor comportamiento.
Juan José Aguilar
Banquero Privado Director en Centro de banca privada en Málaga, Andbank España